An Introduction to Econophysics. Correlations and Complexity in Finance

An Introduction to Econophysics. Correlations and Complexity in Finance
Von R. N. Mantegna u. H. E. Stanley.
Cambridge University Press, Cambridge 1999. IX + 148 S., hardback.
ISBN 0-521-62008-2

Zahlreiche Artikel, Konferenzen, Vorlesungen und Seminare belegen, dass die Finanzmärkte in den vergangenen Jahren zunehmend in den Mittelpunkt des Interesses der Physik gerückt sind. Immer mehr Physiker an den Universitäten beschäftigen sich mit dem Verlauf von Aktienkursen und fortgeschrittenen Finanzprodukten, und dies nicht nur zur Vermehrung des privaten Vermögens.

Vor diesem Hintergrund überrascht es nicht, dass in der letzten Zeit mehrere Bücher von Physikern erschienen sind, die einen Einblick in dieses aufstrebende Gebiet der Physik vermitteln wollen. Das Buch von Stanley und Magenta ist eines von ihnen, und die Autoren haben mit dem Titel "An Introduction to Econophysics" auch gleich den inoffiziellen Namen des jungen Forschungsgebiets gewählt. In 15 Kapiteln geben die beiden Autoren einen umfangreichen, wenn auch nicht vollständigen Überblick über die zugrunde liegenden wirtschaftlichen Fragestellungen und aktuellen Forschungsansätze. Die behandelten Themen reichen dabei von den mathematischen Grundlagen des Random Walks über Levy-stabile Prozesse und ihre Anwendung auf Fragestellungen der Finanzwelt bis zu Turbulenzen in Finanzmärkten. Die letzten beiden Kapitel befassen sich mit Optionen, wobei zuerst eine Einführung in die der Black-Scholes-Formel zugrunde liegende Theorie gegeben wird und dann die Grenzen und möglichen Erweiterungen dieses Ansatzes diskutiert werden.

Das Buch ist knapp gehalten, was man bereits daran erkennt, dass es nur ca. 140 Seiten umfasst. Dementsprechend werden viele Themen eher intuitiv behandelt, und auf mathematische Beweise oder Herleitung der angegebenen Formeln wird zumeist verzichtet. Nichtsdestotrotz werden die behandelten Themen durchweg auf einem hohen Niveau diskutiert. Als Praktiker hätte man sich aber an manchen Stellen eine ausführlichere Diskussion gewünscht, insbesondere was die potenzielle Anwendung der dargestellten Forschungsansätze auf Probleme der Praxis betrifft. Für die Lektüre des Buches ist es empfehlenswert, dass der Leser bereits über ein gewisses Vorwissen in statistischer Physik, Stochastik und Finanzmathematik verfügt. Das Buch sei daher vor allem all denjenigen ans Herz gelegt, die sich einen schnellen Überblick über die in der Physik diskutierten Fragestellungen verschaffen wollen und auf eine ausführliche Behandlung der mathematischen Details verzichten können.
Dr. Christoph Bennemann, Arthur Andersen, Financial and Commodity Risk Consulting, Eschborn

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